修正久期是什么意思

1. 久期的定义

久期是指债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间，在这个时间内，不管市场利率如何变化，债券的收益率都保持不变。通俗来讲，久期是债券的平均期限，它可以帮助投资者评估债券的风险和收益。

2. 修正久期的意义

修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期为正变关系。简单地说，就是到期收益率每变动一个单位，债券价格变动N倍，这个N就是修正久期。修正久期是衡量价格对收益率变化的敏感度的指标。

3. 久期与修正久期的关系

久期和修正久期都是衡量价格对利率变动的敏感度，但存在一些差异。

3.1 久期

久期的概念最早是麦考利在1938年提出来的，也称为麦考利久期。久期通过加权平均数的形式计算，用来衡量债券现金流的时间结构。久期的单位是年份。

3.2 修正久期

修正久期是在久期的基础上进行修正，考虑到利率变动对债券价格的影响。修正久期的计算公式为修正久期=久期/(1+到期收益率)。修正久期的单位仍然是年份。

4. 久期与修正久期的应用

久期和修正久期在债券投资中具有重要的应用价值。

4.1 久期的应用

久期可以帮助投资者评估债券的风险和收益。久期越长，债券的价格波动越大，风险也就越高。投资者可以根据自身的风险承受能力选择适合自己的久期。

4.2 修正久期的应用

修正久期可以帮助投资者预测债券价格对利率变动的敏感度。修正久期越大，债券价格对利率变动的敏感性越高，投资者可以根据市场利率变动的预期来选择适合自己的修正久期。

5. 久期与修正久期的选择

在选择久期和修正久期时，投资者需要考虑自身的投资目标和风险偏好。

5.1 久期的选择

如果投资者希望获得较高的收益，并且对价格波动风险有一定的承受能力，可以选择久期较长的债券。

5.2 修正久期的选择

如果投资者更关注债券价格对利率变动的敏感度，可以选择修正久期较大的债券。修正久期较大的债券对利率变动的反应更为敏感，投资者可以更准确地预测价格的波动。

久期和修正久期是衡量债券价格对利率变动的敏感度的指标，对于债券投资者而言具有重要的应用价值。投资者可以根据自身的投资目标和风险偏好选择适合自己的久期和修正久期。了解和掌握久期和修正久期的概念和应用，有助于投资者做出更明智的债券投资决策。