证券集合竞价规则

交易规则3.4.1证券竞价交易

证券竞价交易采⽤集合竞价和连续竞价两种⽅式。集合竞价，是指对⼀段时间内接受的买卖申报⼀次性集中撮合的竞价⽅式。连续竞价，是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价⽅式。

1. 股市集合竞价时间

股市集合竞价时间一般为每个交易日的开盘前15分钟，即从早上9：15开始直到9：25结束。在此时间段内，所有的买入卖出交易将被在股票主板按照撮合度量进行撮合，最终的成交价格是当天的开盘价。

2. 集合竞价的规则

2.1 9:15—9:20这五分钟

在这五分钟内，交易所会根据买卖双方的申报价格和申报数量，采用一种优化的算法，确定一个虚拟开盘参考价格和虚拟匹配量。这个虚拟开盘参考价格就是待定的开盘价。

2.2 9:20—9:25这五分钟

在这五分钟内，交易所会根据申报价格和申报数量，逐步调整虚拟开盘参考价格，直到买卖双方的申报总数量匹配为止。最终的虚拟开盘参考价格就是当天的开盘价。

3. 证券交易的开盘价和收盘价

3.1 证券交易的开盘价

我国现行的交易规则中，证券交易所证券交易的开盘价为当日证券的第一笔成交价。证券的开盘价格通过集合竞价方式产生。如果不能产生开盘价，将采用连续竞价方式产生。

3.2 证券交易的收盘价

证券交易的收盘价通过集合竞价的方式产生。交易时间内进行的最后一笔交易前一分钟所有成交的价格，即成交时间段内的最后一笔成交价为收盘价。如果当天没有进行收盘集合竞价，将以最后一笔成交价作为收盘价。

4. 三板竞价交易规则

三板竞价交易规则是指对于在***证券登记结算有限责任公司登记、挂牌的非上市公众公司股票，在交易时间内进行买卖交易的规则。

5. 尾盘集合竞价规则

5.1 竞价时间

尾盘结合竞价的时间为14:57至15:00。在这段时间内，交易所会根据买卖双方的申报价格和申报数量，按照撮合度量进行撮合。

5.2 申报

在尾盘集合竞价期间，投资者不能撤销申报单，只能进行买进和卖出操作。

5.3 收盘价

证券的收盘价通过尾盘集合竞价方式产生。如果收盘集合竞价不能产生收盘价或者未进行收盘集合竞价，将以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有成交的价格作为收盘价。

6. 股票软件中的集合竞价

股票软件中的分时图可以显示集合竞价的走向。在分时图中，可以看到9:25~9:30之间的委托走向，这部分是不发生交易的，但可以通过这段时间内投资者对该股的心理变化和买卖意愿进行分析。

7. 证券交易时间

证券采用竞价交易方式的，每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至15:00为收盘集合竞价时间。

8. 修改的交易规则

根据最新的交易规则，除另有规定外，证券的收盘价通过集合竞价的方式产生。如果收盘集合竞价不能产生收盘价或者未进行收盘集合竞价，将以当日该证券最后一笔交易前一分钟所有成交的价格作为收盘价。

9. 尾盘集合竞价规则介绍

9.1 含义

尾盘集合竞价是指将收市前或者收市后一段时间的全部委托报价集中在一起，根据不高于买申报价格和不低于卖申报价、成交量最大等原则产生的一个交易过程。