转债与可转债的区别

发债指的是企业发行的在一定期限内归还投资者本金并支付利息的有价证券。而转债也被称为可转换债券，是一种既有债券属性又具备股权属性的金融工具。

1. 性质不同

可转债券是债券的一种，它可以在一定的条件下转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。而发债是指公司依照法定程序发行的，在一定期限内还本付息的有价证券。

2. 表现形式不同

可转债以债券的形式面向市场发行，有特定的票面利率、面值和到期日等属性。一旦符合预设的转股条件，投资者可以将其转换为公司股票。而发债通常以债务工具的形式出现，公司以支付一定利率的方式向投资者借款，到期后按约定时间还款。

3. 发债主体和偿债主体不同

可转债券是上市公司本身发行的债券，它将发行的债券与股票结合起来，一般投资者可以选择将其持有到期赎回或者在转股期间将其转换为公司股票。而发行可借款券的主体通常为上市公司的股东，借助发行债券的方式来获取资金。

4. 发债目的不同

发行可转债券的目的具有特殊性，通常并不为具体的投资项目，其发债目的包括引入战略投资者、调整资本结构、降低财务费用等。而发行普通债券的目的主要是为了筹资支持企业经营或特定的投资项目。

5. 溢价率与转股价值的区别

溢价率是指可转债的市场价格比转股价值高出的百分比。计算公式为：溢价率=（转债现价-转股价值）÷转股价值×100%。转股价值是指可转债按照约定的转股比例转换成正股股份数后的价值。

6. 选择策略不同

选择可转债的策略通常是寻找低价、高债底的可转债，即选取价格较低且到期收益率较高的可转债进行购买。通常可以根据价格和到期收益率进行排序，选择靠前的几只可转债。评级为较低的亚药删除、ST股也需要排除在外。而选择发债的策略通常是根据发行企业的信用评级、发行金额、债券期限等因素进行综合考虑。

7. 转股价格与正股价格关系

可转债的转股价格指的是将可转债转换为正股所需支付的价格，一般以一定比例来约束转股，如每股转股价为10元，就是指每张可转债可按照10元的价格转换为正股。当正股价格下降时，转股价格高于正股价格，这对于可转债投资者来说就是亏***的情况。可转债的溢价值=现价-转股价值

转债与可转债之间存在着性质、表现形式、发债主体和偿债主体、发债目的、溢价率与转股价值、选择策略以及转股价格与正股价格关系等方面的差异。投资者在进行债券投资或者企业在选择债务融资方式时需要充分了解这些区别，以便做出更为准确的决策。