银河怎么看军工板块行情

2022年，军工板块整体营收和扣非净利预计将分别增长20%和30%。当前军工板块各方面基本面皆处于底部，估值较低，订单可见性高，有望改善业绩。改革红利提升研究可视度，军工产业外溢效应显著，中长期资金话语权提升，军工板块有望持续上涨。

1. 上游被动元器件业绩增速回落

预计2022年上游被动元器件（无源器件）业绩增速将回落。这可能是由于市场饱和、竞争加剧等因素所致。

2. 军工板块估值较低

当前军工板块估值分位数仅为15.6%，处于底部位置。随着年末中期调整的落地和高库存背景下订单的可见性增加，预计24Q1板块业绩环比和同比将迎来明显改善，有望促使23Q4行情拐点的到来。

3. 改革红利提升研究可视度

改革红利将提升军工板块研究可视度，为行业带来更多机遇。军工产业的发展也将带动其他相关产业的增长，成长股有望迸发。

4. 中长期资金话语权提升

中长期资金的话语权逐渐提升，对军工板块的重要性和投资价值有所认可。这将推动军工板块开启持续上涨的征途。

短期展望和策略建议

短期看，军工板块面临较长的业绩空窗期，但行业中长期逻辑对估值的影响仍然存在，不需要过于悲观。23年作为“十四五”规划的承前启后之年，军工板块有望受益于***战略导向的支持。

投资策略上，建议在军工板块进入布局期时，聚焦确定性成长和军工央企改革。短期内，估值调整影响已经被基本纳入考虑，重点型号降价和Q2业绩预期偏弱等因素已经在估值中体现。

地缘局势的不确定性加剧，也提升了军工板块的关注度。

军工板块的历史行情

2020年，军工板块出现了两波行情。7月份的第一波行情持续了1.5个月，上涨了61%。随后，在8月中旬开始了长达3个月的调整，下跌幅度约为23%。到了11月中旬，军工板块迎来了年内的第二波行情，并开始上涨。

银河证券预计2022年军工板块整体营收和扣非净利分别增长20%和30%。当前军工板块基本面、情绪面和资金面均处于底部位置，估值较低，订单可见性高，有望改善业绩。改革红利提升研究可视度，军工产业的发展也将带动其他相关产业的增长。中长期资金话语权的提升将推动军工板块持续上涨。在短期展望和策略上，投资者可重点关注确定性成长和军工央企改革，利用估值调整期间的机会进行布局。