债券承销方式有哪些

债券承销方式有哪些

一、法律分析

1、公司债券的承销主要有以下四种方式：代销、助销、包销及承销团承销。

2、法律依据：《证券经营机构股票承销业务管理办法》 第七条

二、债券承销方式一共有三种

1）余额包销

余额包销又被称为“助销”，指的是发行人委托承销商根据已定发行额及发行条件，在发行期限内根据发行情况判断发行额度，将剩余未发行的债券全部购买。

2）全额包销

全额包销是指承销商承担全部发行的风险，即在规定的时间内购买发行人发行的所有债券，无论其是否全部售出。

3）代销

代销是指发行人委托承销商根据约定的条件和期限，向投资者销售债券，发行人保留未售完的债券份额。

三、债券承销方式的特点

1）余额包销：

发售人委托发售所发债券，未售完的部分由承销商购买。

承销商根据发行情况决定购买未售完份额的时间和数量。

相对于全额包销，风险较低。

2）全额包销：

承销商承担全部的发行风险。

不论债券是否售出，承销商都需要购买全部发行的债券。

风险相对较高，要求承销商在购买债券前对市场需求有较准确的预测。

3）代销：

发售人委托发售所发债券，未售完的部分由发售人保留。

承销商作为发售人的代理人，不垫资金，仅负责销售。

风险较小，只需负责销售工作。

四、债券承销方式的实践

1）代销方式

承销商代理发售证券，未售出证券的所有权归发行人。

承销商作为发行人的推销者，不垫资金，只负责证券销售事务。

2）助销方式

发行人委托承销商根据已定发行额和条件，在发行期内根据发行情况判断发行额度，将剩余未发行的债券全部购买。

相对于余额包销，助销方式更注重发行人在发行期内的灵活性。

3）包销方式

发行人与由金融机构组成的承销团通过协商签订承购包销合同，由承销团分销拟发行债券的方式。

需要承销团对债券销售进行协调和分配，分担发行人的销售压力。

4）承销团承销

发行人与由金融机构组成的承销团通过协商签订承购包销合同，由承销团共同承销拟发行债券。

承销团的成员共同分担发行债券的销售任务和风险。

根据法律规定，债券承销方式主要包括代销、助销、包销及承销团承销。余额包销是根据发行情况决定购买未售完份额的方式，全额包销是承销商承担全部发行风险的方式，代销是发行人委托承销商销售债券并保留未售完份额的方式。这些承销方式在实践中各有特点，投资人在购买债券时可以根据自身需求选择合适的方式。