国债期货怎么交割

国债期货采用实物交割方式，在交易中，买卖双方通过签订合同，约定在未来的特定时间，按照预先确定的价格和数量进行券款交收。国债期货有2年期、5年期和10年期三个品种，最后交易日是合约到期月份的第二个星期五，最后交割日是最后交易日。

1. 交易双方签订合同

交易双方在进行国债期货交易前需要签订合同，包括交易内容、期货价格、期限、保证金、利息、放还、付息、结算等。合同签订后，双方即建立了国债期货的交易关系。

2. 选择可交割券

国债期货交割时，空方需要选择一只最便宜的可交割券作为交割品种，这被称为“最便宜可交割券”（Cheapest-to-Deliver，CTD）。选择最便宜可交割券能使空方获得最大的利益，并且CTD券的改变也会影响基差，将基差看作债券的期权。

3. 实物交割过程

在国债期货交割日，交割市场将根据交易双方的合同约定，进行实物交割。交割市场将根据最便宜可交割券的品种和数量，进行交付和付款。买方将支付购买国债期货的款项，并获得交割的最便宜可交割券，卖方则收到相应的资金。

4. 交割的法人户

在国债期货交割过程中，只有法人户可以进入实物交割。普通个人投资者可以选择在到期日前进行平仓操作，以免进入交割阶段。

5. 交易费用

国债期货交易费用按固定金额收取。以5年期和10年期国债期货为例，交易所标准费用为3元/手，而5年期国债期货平今仓免收费用。交易费用是交易者需承担的成本之一。

国债期货的交割是通过双方签订合同，在特定时间按照预先确定的价格和数量进行券款交收。交割时，空方选择最便宜可交割券进行交割，实现了自身利益的最大化。同时，交易者还需要注意交易费用和交割的法人户规定。国债期货市场的运作过程使得交易更加规范和便捷。