总资产收益率与净资产收益率

在企业财务分析中，总资产收益率（Return on Assets，ROA）和净资产收益率（Return on Equity，ROE）是常用的两个指标，用于评估企业的盈利能力和资产运营效率。ROA是指企业净利润与总资产的比率，而ROE则是指企业净利润与净资产的比率。两者的差异主要在于考虑了负债的影响。以下是关于总资产收益率和净资产收益率的一些基本知识和分析方法：

1. 定义

净资产收益率（ROE）是净利润与平均股东权益的百分比，用以衡量公司运用自有资本的效率。总资产收益率（ROA）是净利润与平均总资产的比率，反映了公司运用全部资产的收益水平。

2. 计算公式

净资产收益率（ROE）= 净利润 / 平均股东权益 × 100%

总资产收益率（ROA）= 净利润 / 平均总资产 × 100%

3. ROA和ROE的关系

净资产收益率（ROE）是企业盈利能力的重要指标，衡量了股东权益的收益水平。当企业使用杠杆资本（负债）来扩大规模时，ROE可能会被扭曲。例如，一个企业的净资产收益率为20%，总资产收益率为10%，杠杆率为20%÷10%=2，也就是加了一倍的杠杆。净资产收益率ROE由于加了杠杆后而扭曲了企业的盈利能力。

4. ROA的分析方法

ROA可以帮助评估企业利用资产进行盈利的效率。ROA可以通过以下两个指标来衡量和分析：

(1) 资产收益率：资产收益率=净利润 / 总资产。它反映了公司利用全部资产实现的利润水平。高的资产收益率意味着企业能够有效地利用资产进行盈利，低的资产收益率可能表示资产配置和运营效率存在问题。(2) 总资产周转率：总资产周转率=年销售收入 / 年均总资产=资产收益率 / 销售利润率。总资产周转率反映了企业每单位资产所创造的销售收入，也就是企业的资产运营效率。较高的总资产周转率意味着企业能够迅速流动和利用资产，实现更高的销售收入。

5. ROE的分析方法

ROE可以帮助评估企业利用股东权益进行盈利的效率。ROE可以通过以下两个指标来衡量和分析：

(1) 杠杆比率：杠杆比率=总资产 / 净资产。杠杆比率反映了企业利用负债进行融资的程度。较高的杠杆比率意味着企业借入了更多的债务来扩大规模和增加资产，从而可能提高了ROE。过高的杠杆比率也带来了更高的财务风险。(2) 股东权益回报率：股东权益回报率=净利润 / 平均股东权益。股东权益回报率反映了企业给股东带来的收益水平。较高的股东权益回报率意味着企业能够为股东创造更高的价值。

6. ROA和ROE的联系与区别

总资产收益率和净资产收益率都是衡量企业盈利能力和资产利用效率的指标，二者之间存在着联系和区别：

(1) 计算公式区别：总资产收益率和净资产收益率的计算公式不同。总资产收益率是净利润除以平均资产总额，而净资产收益率是净利润除以平均股东权益。(2) 反映的侧重点不同：总资产收益率主要反映公司的资产运营效率和竞争能力，也是决定公司是否应该举债经营的重要依据；而净资产收益率主要反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。(3) ROE受杠杆比率影响：ROE受企业杠杆比率的影响，杠杆比率越高，ROE可能会被扭曲，反映的不再是纯利润的收益。

总资产收益率和净资产收益率是企业财务分析中重要的指标，可以帮助评估企业的盈利能力和资产运营效率。通过对这两个指标的分析，可以得出企业的经营状况，提供判断和决策的依据。