2022债券市场回暖了吗

2022年的债券市场回暖了吗？近期债券市场出现了一系列变化，让我们从以下几个方面来分析。

1. 银行流动性承压导致债券回收

11月15日，银行万亿资金到期，要回笼银行的流动性承压，也就是做对冲，方法只有卖出债券回收资金，从而导致债券市场出现一定程度的回暖。

2. 支持中央企业发行科技创新公司债券

2022年11月11日，证监会、国资委发布《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》。这一政策的发布将有助于完善债券市场服务科技创新机制，优化债券融资服务机制，为债券市场的回暖提供了一定的支持。

3. 人民币资产的安全性与吸引力

由于我国比其他新兴经济体更为稳定，人民币资产的安全性较高，加上人民币的国际地位日益提升，人民币债券对境外机构的吸引力较大。在中美利差的倒挂幅度有望回落的情况下，人民币债券市场有望回暖。

4. 经济逐步复苏回暖

国内经济逐步从疫情中恢复，财政政策的落地、基建投资的托底、房地产市场的回暖等因素都有助于债券市场的回暖。这一情况使得国债利率出现上涨，其他债券的利率也随之水涨船高，导致之前已发行的债券利率相对偏低，价格下跌。

5. 金融政策的展望

2022年面临全球经济持续面临三大挑战：经济恢复基础尚需巩固、稳增长仍是首要任务、外部形势对国内经济仍将产生制约影响。预计2023年债券市场整体情绪偏谨慎，或呈现震荡且下行有底的市场行情。

6. 跨年资金投放与利率债调整

上周跨年资金的提前投放刺激了债券市场的回暖。本周资金利率上行后，尤其是利率债的市场将受到压制。利率债难以继续突破，将调整10年期国债收益率，已经从高点的2.92%调整到近期的水平。

7. 房地产市场融资压力

2022年房地产市场面临融资端和销售端的双重挤压，导致房企境内债券融资乏力，中资美元债发行融资全面萎缩。房地产开发贷出现回暖，但信贷资金偏好央企、国企，民营地产难以得到支持。

8. 债券市场违约状况

2022年，我国债券市场新增8家违约发行人，涉及到期违约债券45期，到期违约金额合计约232.62亿元。这一状况与2021年同期海航系破产重整的高基数有关，使得新增违约发行人的数量、涉及到期违约债券的期数和金额有所增加。

目前的债券市场在银行流动性承压、支持中央企业发行科技创新公司债券、人民币资产的安全性与吸引力、经济逐步复苏回暖等多重因素的影响下，出现了一定程度的回暖。债券市场仍面临一系列挑战，预计2023年市场情绪偏谨慎，呈现震荡且下行有底的市场行情。